Getty Images Holdings, Inc.（紐約證券交易所代碼：GETY）和Shutterstock（紐約證券交易所代碼：SSTK）宣布，Getty將收購Shutterstock，該交易有待監管機構的批准以及完成條件。

這兩家公司擁有相似的市場價值，因此這筆交易被稱為『平等合併』。這次合併將創造一個新的實體，命名為Getty Images Holdings, Inc.（紐約證券交易所代碼：GETY），企業價值達到37億美元，預期收入為19.9億美元。

此次交易對Shutterstock的估值約為13.5億美元，給現有股東提供現金或股票，或是兩者的混合方式。Shutterstock的股票於2025年1月6日收盤價為每股30.05美元。選擇現金的股東將獲得稍微折扣的每股28.85美元。選擇股票的股東將以每一股Shutterstock普通股換取13.67股Getty普通股，或者也可以選擇獲得9.17股加上現金9.50美元的混合方案。

Getty Images現任首席執行官Craig Peters和主席Mark Getty將在新的合併實體中繼續擔任他們的職務。Shutterstock的首席執行官Paul Hennessey將進入董事會。Getty將提名五位其他董事，而Shutterstock將提名三位，使得合併公司將擁有一個11人組成的董事會。

Peters表示，這項合併將『強化我們的財務基礎』，並能夠讓他們『投資未來』。Hennessey也表示，這次合併將『推動合併後的收入增長』，改善現金流，並加快產品創新。

AI觸發的Getty和Shutterstock合併

Getty成立於1995年，而Shutterstock於2003年成立，這兩家公司因其圖庫而著稱。『作為非洲的一名設計師，我曾使用過Getty和Shutterstock。我對它們的經驗是，Shutterstock提供了更廣泛的選擇，而Getty則對圖像風格進行了更具體的細分，』Condia的設計師Kenny Akinsola說。

合併後的實體將為像Akinsola這樣的客戶提供更大的深度和廣度。『作為一個合併公司，Getty Images和Shutterstock將提供一個更具深度和廣度的內容庫，造福客戶，擴大為其貢獻者社群提供的機會，並加強採用包容性和具代表性內容的承諾』，這是兩家公司共同分享的聲明內容。

雖然雙方的產品中已包含影片，但最近的特點是AI生成的圖像。2023年，Shutterstock與OpenAI簽訂了一份為期六年的合同。該合作讓OpenAI能夠以Shutterstock的視聽數據訓練其DALL-E模型，同時為Shutterstock提供了『優先存取』DALL-E的功能。在同一年，Getty與Nvidia合作推出了Generative AI by Getty Images。

直接與年輕的AI驅動的影像生成初創公司競爭將十分困難，原因在於它們的資金深度。例如，OpenAI在最近一輪融資中籌集的資金（66億美元）超過Getty和Shutterstock合併後的企業價值。即便如此，『合併公司有望在快速演變和高度競爭的環境中為客戶創造增加產品投資和創新能力』，但尚不清楚這些圖庫公司的立場如何將會對這些AI公司進行合作。

合作最容易的例子可以是Nvidia，因為這是在基礎設施層面進行的。但DALL-E產品則是直接替代Getty和Shutterstock所投資的AI影像生成項目。

一般來說，合併通常發生於初創公司，但在Getty和Shutterstock中，我們看到兩家公司，超過20年的歷史，這次的合併也未必足以擋住AI新興內突的衝擊。

我們可以預期AI影響下，可能出現更多合併的行業是哪個？

進展上的阻礙

要完成這項交易，雙方必須獲得反壟斷監管機構的批准。特朗普的即將上台的總統任期可能會使得在美國獲得許可證成為可能，但其他地區的監管機構未必如此。

2023年，英國的競爭與市場管理局（CMA）阻止了一項在設計行業鄰近領域中達成的200億美元收購案。CMA認為，Adobe收購Figma的計畫可能會對使用該軟件的絕大多數英國數位設計師的創新產生不利影響。他們的否決使雙方終止了花費一年的協議。

雖然Getty和Shutterstock在美國交易，但這對合併可能面臨類似的命運。這是因為它們在美國境外擁有重要的運營——如收益和客戶基礎。

為達成交易，意圖合併的公司將需要作出讓步，以解決反壟斷問題。在2020年Google收購Fitbit前，也進行了類似的讓步，以消除歐盟對競爭的擔憂。

當下，Getty Images Holdings, Inc. (NYSE: GETY) 旗下已擁有多個圖庫網站，包括2006年收購的iStock和2021年收購的Unsplash。

所以其中可能的一個讓步是Getty集團不能將AI初創公司拒於門外，讓它們無法使用其數據。這樣的封鎖將會使年輕的AI影像生成初創公司缺少訓練模型所需的資料，從而削減影像生成並進而縮減圖庫空間中的競爭。

一方面，我們不希望我們的命運僅僅掌握在AI初創公司手中，另一方面，我們也不希望全然依賴Getty。

從現在開始，將會是一場激動人心的旅程。